资料来源：TechWeb 装满“钱包”的Catl即将变得富有。根据几份媒体报道，CATL通过了香港股票听证会，并批准了香港证券交易所的清单。 CATL于今年2月向香港证券交易所提交了招股说明书。据报道，它可以提高至少50亿美元，以扩大海外生产能力，扩大国际业务并补充国外的资本。 但是，外界知道，拥有一条公路的现金的“国王宁”不是短的钱。这项首都看似普通的行动实际上是CATL处理增长瓶颈的“违反战斗”。 2024年，CATL发表了一份“体面”的绩效报告，年收入为3620亿元，与股东相关的净利润为507亿元人民币，增长了15％。 但是，其总收入首次显示负增长，一年下降了9.7％。在其他WO中RDS尽管CATL去年的赚钱能力仍然很强，但它主要是通过降低成本来实现的，而市场竞争也变得更加激烈。 这位前工业障碍经历了“中年危机”。因此，对于CATL，“第二列表”也是“第二企业家精神”。真正的测试在于CATL如何在技术和业务的“双重革命”中找到新的增长代码。 CATL的“中年危机” 2024年，CATL提供了“收入收入和收入”卡报告。但是，此成绩单很难仅定义“好是坏”。 （照片：CATL 2024年度报告） 对于拥有近一百万元人民币市值的公司列出的公司，保持稳定的增长很重要。但是，在电池行业面临深刻变化的时候，它可以赚取超过500亿元的净收入，其获利能力超过了大多数上市公司，这也意味着CATL将拥有更多的“弹药”来探索新的Busin。杂文。 电力电池业务对特定的业务进行了细分，仍然是最收入的最多收入，占总收入的69.9％，但收入的这一部分同比下降了11.29％。这与新型能源行业的发展以及锂电池行业的供求状况有关。 首先，随着越来越多的汽车公司开始建造自己的电池电池，在过去的两年中，新能源车市场的Turnaga速度开始放缓，CATL很难复制前几年的“高增长神话”。 其次，随着全球电池劳动能力的扩大，整个行业表现出“供过于求的”趋势。此外，原材料（例如碳酸锂的价格）急剧下降，行业的战争价格不可避免，这直接导致CATL收入崩溃。 但是，尽管CATL在收入方面承受着很大的压力，但GL的数量CATL电池的Obal电池强度仍然是最大的一年，车辆的车辆量达到339.3GWH，增长了31.7％，市场的一部分为37.9％。 这是由于CATL量表的经济和供应链的优势，该供应链的优势将其纳入上游原材料供应商的权力，它仍然可以在行业价格战中维持足够的收入利润率，并为降低价格提供了更多的空间。 上一年电池电池电池和CATL电池能源的毛利率仍在上升，毛利率分别为23.94％和26.84％，这也解释了为什么面对收入下降，其净利润仍然可以增长15.01％。 因此，即使电池业务收入拒绝了，钱的盈利能力仍然很高，市场生产和市场销售的数量尚未显示出明显的下降速度，因此CATL的主要市场是“非常稳定”。 相比之下，更关注外界的是CATL第二大业务的储能电池Businessan Energy，占公司总收入的15.83％，同比下降4.36％。 CATL开始部署电池业务，以在2018年初存储其能源，这是2023年财务报告中的第一次，显然是在储存盈利能力的业务贡献。目前，能源电池业务的毛利率超过了电池业务。 但是，储能行业最近发现了市场政策和技术迭代的“双重谋杀”。 在短期内，在今年年初，相关部门发布了一项政策，以取消强制性提供存储的规定，即提供储能的提供不会用于新能源项目的要求，这可能会导致储能柜传输的变化即。 从长远来看，能源存储业务已成为主要电池制造商出色生产能力的重要消化渠道。在某些第二级电池制造商分享损失的“威胁”下，CATL的需求不仅是“规模战争”，还包括一场“技术战争”。 目前，CATL的储能技术仍主要在行业中，但是诸如Longi Green Energy之类的旧光伏玩家已经开始考虑扩大光伏氢的生产。如果“ Ningwang”可以迅速滚动存储技术以继续支持绩效的增长，那么外界就可以问。 因此，尽管CATL旨在将能源存储业务视为“第二增长曲线”，这与电池领域的第一步优势不同，它也面临着诸如获得的新兴技术，二线制造商的竞争以及Energ领域全球扩张的不确定性等问题y存储电池。 CATL应该更仔细地检查这些问题。 因此，找到新的增长曲线几乎已成为CATL开发的“主要主题”，并且还在各个领域进行了探索。 例如，下游工业工业电池链的开发包括设计和制造诸如汽车底盘之类的零件，制造自身启动网络的汽车电池，为C-End推出品牌商店，等等。 它还形成了电池的向上工业链，包括加速未来一代电池的研发，下一代钠离子电池，促进了固态电池的研发等；此外，它进一步投资于光伏领域。 但是目前，这些探索就像零散的象棋棋子一样，从未产生连贯的进攻，并且很难在TH中实现明显的增长曲线E短期。结果，CATL还开始尝试启动“加速器”。 “电池交换轨道”上的巨大赌注 最近，谣言对全新的能源汽车行业感到震惊。有消息称，CATL误导了对NIO电池交换站后面的“ Nio Energy”的股份控制。 此前，三月，双方签署了Kotsestrategic合作协议的乘客电池服务网络的建设。尽管尚未确认此次收购的谣言，但资本市场以股票价格的变化表示了期望。 随后，Nio能源行业合作负责人Yu Xiwei对Nio应用程序中的谣言做出了回应，他说：“这个问题超出了我的权威。但是有些人欣赏我们（Nio），这也是我们正在进行的努力背后的驱动力。” 如果最终实现了此提取，我们也可以让子弹蝇持续一段时间。但是从这里我们可以看到Catl正在审查电池交换业务的价值。Arlier在2022年，CATL开始部署电池交换市场并释放“ Lexing Battery交换”电池品牌，但它主要集中在B端在线Hailing Ride Market上，其方法更保守。 但是现在，CATL布局开始大大加速。除了加入NIO的部队外，它还与Sinopec签署了有关工业合作和资本框架的协议。两党今年将至少开发500个电池更换电台，将来将建造10,000个电池替换站。 在其背后，CATL可以有很多考虑： 首先，通过战略合作，我们将尽快在站点，建筑，操作和维护的地点数量中存在缺陷。当CatL去年发布巧克力电池的计划交换计划时，它表示计划在2025年建造1,000台电池替换站，并在2026年建造1,500个电池更换电池。案例，CATL尚未在封闭的电池交换站发布特定数据，但是根据Nio发布的数据，单个电池更换站的施工成本在150万至300万元之间，而1,000电池交换站的投资是将近20亿元人民币。 尽管CATL“不足以赚钱”，但网站的建设也涉及网站选择，网络构建，构建，操作和维护以及技术投资中的经验和资源。与其从一开始就开始，不如通过战略投资将NIO的电池交换网络包括在自己的生态系统中。 其次，功夫不仅想要建立电池换货网络，而且要在整个电池生命周期管理过程中进行深入干预，并从电池供应商升级到能源服务提供商。 在电池交换生态系统中，除了站点操作外，它还包括研究背后的企业操作和电池制造，电池管理和维护，电池回收和级联使用等，这完全涵盖了整个电池生态管理过程，以最大程度地提高电池价值。 值得一提的是，CATL目前正在开展电池审查业务，该业务占公司总收入的8％。如果它可以进一步结合电池租金，使用电池级联和其他企业，请期待更多的Mapexperience击球寿命的全部价值。 最后，这也是CATL增强其品牌知名度的机会。近年来，CATL加速其C-End布局的原因是为了提高消费者对产品的认识和信心，并利用C-End品牌的影响力来使用B-End决策。 这也是进入NIO电池交换站的绝佳机会。毕竟，其背后有700,000多名NIO所有者，预计将产生更多的商业C。 虽然，在新领域能源补充，更换电池和充电纠纷并没有停止。但是，与充满竞争对手的充电场相比，电池更换场的竞争纯粹是反向的，Nio是最伟大的，众所周知的对手。 如果可以成功实施收购合作，则CATL将很快在电池交换市场中立足，并且其在能源补充市场中的声音将会增加，这对于CATL来说将更加愉快，以扩大新的业务情况。 Ning Wang还开始了“汽车圈” 在替换电池替代市场的赌注背后，近年来，CATL投资的方向发生了巨大变化，从第一阶段的锂电池行业的上下加速到积极参与车辆产业链的情况。 例如，到去年年底，它已经减少了对锂电池行业中部和上游主要业务的持有正如江西·申（Jiangxi Shenghh）和东芬时代（Dongfeng Times）一样，但是投资和布局n这是在车辆产业链中。 我们注意到，近年来，汽车公司和电池制造商都不再专注于电池容量的突破，而是转向增压技术。 这是因为在过去的两年中，国内新能源汽车行业一直在迅速发展，从而促进了电池的快速重复。现在，它的电池寿命几乎达到了最大乘用车数量。如果您想继续改善电池电池的寿命，安全性和其他功能，则该行业将需要下一代电池技术。 但是技术突破并不容易实现。以所有州的所有电池为例，CATL的负责人Wu Kai被公开接受。任何东西。透明 在这种背景下，CATL继续增加电池电池业务，其边际收益将逐渐减少。但是，即使电池的想象业务的力量正在减少，但新能源汽车行业的市场空间仍在增长。 因此，当对市场变化做出回应时，CATL还选择了一种更多样化的投资策略，旨在通过加强与下游车辆产业链的合作来结合和扩大其市场地位。 除了更换电池和自动底盘的业务外，CATL“赌注”切割技术。例如，通过投资Furin，开发的工业机器人武器等，我们已经布置了机器人行业。并成为EVTOL的战略投资者（电动垂直起飞和降落飞机）。 在“边境技术”轨道上，特斯拉和小港等汽车公司以及手机制造小米，华为和Vivo等cturer被阻塞。此外，特斯拉，小米，小米，华为等 但是，除了专注于潜在的市场增长外，手机制造商，车辆公司和其他公司还大量积累了生态系统，用户群，通信技术等，这使得生成智能硬件生态系统变得更加容易，以针对不同未来情况的智能链接。 相比之下，CATL更好地融合了供应链和精确性的技术，例如传递精确加工的能力，这些功能会积聚在电池制造中的主要组件中，例如机器人关节和还原器。 但是，CATL面临的新问题是，即使它也可以在机器人和低高度经济领域带来更复杂的工业制造业，这是手机制造商和车辆公司愿意为“第三方”提供其基本技术并出售其“ Soul”的基本技术“ Tocatl。 因此，如果CATL不仅想加深其B端，而且想进一步进入C端字段，那么通过扩展不同产品来重建公司的产品和逻辑体系结构将是下一步的重要任务。 如今，包括CATL在内的一系列智能制造公司已成为新的周期。在这种生态环境中，令人不安的变化通常来自行业的边缘，道路的希望已成为一种强迫。 因此，对CATL的“第二企业家精神”的真正考验是，当行业从“单点突破”到“系统竞争”的“系统竞争”时，它可以将分散的变更点连接到生态网络。它不仅取决于技术突破的速度，而且还研究了其智慧，以平衡工业链的利益并控制生态竞争。 一万亿美元帝国的漫长游行可能已经开始。 （吉隆利）